Tämä tarkoittaa, että Fedin tiiviisti seuraamat inflaatioindikaattorit ovat menossa suotuisaan suuntaan – mikä periaatteessa vahvistaa, että Fedin koronnostoprosessi on loppusuoralla.

 

Toiseksi viimeinen X-koronnosto?

Korkokokouksessa annettuun lausuntoon verrattuna Fedin pääjohtajan Jerome Powellin kokouksen jälkeinen lehdistötilaisuus on usein huomionarvoisempi.

Tuossa lehdistötilaisuudessa toimittajat tutkivat kiihkeästi Powellin kysymyksiä siitä, milloin hän lopettaa korkojen nostamisen.

Lopulta Powell ei kestänyt painetta, puolivälissä tai "vuoto", joten markkinoilla oli tapana vahvistaa koronnostojen päättymistä pian!

Powell sanoi, että FOMC keskustelee korkojen nostamisesta vielä muutaman kerran (muutaman) rajoittaville tasoille ja sitten tauon pitämisestä;ja hän sanoi, että päättäjät eivät usko, että on aika keskeyttää koronnostot.

Useimmat markkinaosapuolet tulkitsevat tämän lausunnon (pari muuta) kahdeksi lisäkoronnostukseksi.

Tämä tarkoittaa, että korkotasoa jatketaan 25 peruspisteellä maalis- ja toukokuussa, mikä tarkoittaa ohjauskoron nostamista 5–5,25 prosenttiin joulukuussa esitettyjen enimmäiskorkojen odotusten mukaisesti. pistejuttu.

 

Huolimatta Powellin vihjauksesta kahdesta lisäkoronnostosta, markkinat odottavat maaliskuussa vain yhden lisää.

Tällä hetkellä odotukset 25 peruspisteen koronnostosta maaliskuussa ovat 85 %, ja markkinat uskovat, että todennäköisyys uudesta Fedin koronnostosta toukokuussa on heikentynyt.

 

Markkinat eivät enää välitä Fedistä

Markkinoiden ja Fedin välillä on käyty kovaa taistelua viime marraskuusta lähtien, mutta nyt markkinoiden ja Fedin välinen tasapaino näyttää kääntyvän edellisen puoleen.

Viimeisten kolmen kuukauden aikana rahoitusolosuhteet ovat löystyneet merkittävästi: osakemarkkinat nousivat, joukkolainojen tuotot laskivat, asuntolainojen korot laskivat huipultaan, ja tämän vuoden tammikuussa Yhdysvaltain osakkeet tekivät itse asiassa parhaan tuloksensa sitten vuoden 2001.

Markkinoiden suorituskyvystä, kahdesta viimeisestä koronnostosta, markkinat lähes kaikki sulattivat koronnostotulokset 50 ja 25 bp:iin etukäteen.

On selvää, että markkinat ovat paljon vähemmän huolissaan Fedistä verrattuna ajanjaksoon ennen joulukuuta 2022 – markkinat eivät enää näytä välittävän Fedistä.

Vaikka Fed jatkaa lyhyiden korkojen nostamista, keski- ja pitkät korot, joihin suurelta osin vaikuttavat sijoittajien odotukset (kuten useimmat asuntolainojen korot), ovat pysähtyneet tai alkaneet vähitellen laskea.

Myöskään odotettua vahvemmat työllisyys- ja talouskasvutiedot eivät muuttaneet markkinoiden taipumusta.

Markkinat uskovat yleisesti, että nykyinen korkotaso on noussut tasolle, joka voi johtaa taantumaan ja että Federal Reserve voi aloittaa koronleikkauksen tänä vuonna.

 

Ja tämän vaikutuksen myötä asuntolainojen korkojen laskusuuntaus tulee selvemmäksi.