75 bp nousu, asuntolainojen korot laskevat! Miksi markkinat ottivat "koron alennuksen"?
8.8.2022
Federal Reserve alkaa rauhoittua
Federal Reserve ilmoitti heinäkuun Federal Open Market Committeen (FOMC) kokouksessa, että korkoa nostetaan edelleen 75 peruspistettä, mikä nostaa liittovaltion rahastokoron 2,25-2,5 prosenttiin.
Se oli tuttu kohtaus, kun Yhdysvaltain osakkeet nousivat huimasti ja Treasury-tuotto laski, kun 75 bp tuli asianmukaisesti.Aivan, se oli samanlainen tarina touko- ja kesäkuun FOMC-kokouksissa.
Tämä on ensimmäinen kerta viimeisen 40 vuoden aikana, kun Fed on nostanut korkoja 75 bp peräkkäin.On reilua sanoa, että Fed on ollut tarpeeksi aggressiivinen, mutta miksi markkinat ottivat "Rate-Cut" -skriptin?
Markkinoiden positiiviseen reaktioon oli kaksi pääasiallista syytä.Yksi on se, että koronnosto oli hyvin odotusten mukainen - yksimielisyys 75 bp:n korotuksesta oli ollut olemassa ennen kokousta.Toinen syy on se, että Fedin puheenjohtaja Powell vihjasi kokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa: "todennäköisesti tulee tarkoituksenmukaiseksi hidastaa koronnostojen tahtia".
Powell: On todennäköisesti tarkoituksenmukaista hidastaa nousuvauhtia.
Pelkkä maininta "todennäköisesti hidastaa vauhtia, jos nousut" riitti käynnistämään ilon markkinoilla, jotka jopa näyttivät pyörittävän 75 bp:n nousua "25 bp:n leikkauksena".
Vahvan odotusten hallinnan ansiosta Fed on jälleen kerran osoittanut meille, että odotukset ovat paljon tärkeämpiä kuin tosiasiat.
Markkinoilla on ollut tapana kääntyä seuraavana päivänä kokouksen jälkeisenä kurssin aiempaan viittaukseen perustuen, ja Fedin odotusten hallinta saattaa vaikuttaa vain lyhyen aikavälin tunnelmiin markkinoilla.
Lähde:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Toistaiseksi markkinat eivät kuitenkaan ole osoittaneet merkkejä käänteestä, ja odotukset hitaammalta nousulta näyttävät olevan järkevä tulkinta.
Onko taantuma?
Maan bruttokansantuote, joka kuvaa tavaroiden ja palvelujen kokonaiskulutusta koko taloudessa, laski 0,9 % vuodessa, kauppaministeriö sanoi torstaina.
Supistuminen seuraa taloudellisen toimeliaisuuden 1,6 prosentin laskua vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana, ja se tarkoittaa, että Yhdysvallat voi olla tällä hetkellä teknisessä taantumassa - kaksi neljäsosaa laskevasta BKT:sta tänä vuonna.
Yhdysvalloissa NBER-ryhmään kuuluva ryhmä, joka todella vetoaa taantumaan, on Business Cycle Dating Committee.Mutta komitean päätökset tulevat usein viiveellä.(Vuonna 2020 komitea julisti taantuman vasta, kun talous oli romahtanut ja 22 miljoonaa ihmistä oli työttömänä kuukausia.)
NBER keskittyy eniten työllisyyteen, ja näyttää siltä, että Yhdysvaltojen työmarkkinat ovat kuumat.Valkoinen talo, joka on painostanut ajatusta taantumasta, on huomauttanut, että työttömyysaste on historiallisen alhainen, 3,6 prosenttia, vaikka kauppaministeriö on havainnut talouden kutistuneen kahden viimeisen neljänneksen aikana.
Joka tapauksessa ei ole epäilystäkään siitä, että talous on hidastumassa, ja markkinoiden ennusteet tämän vuoden koronnousuista ovat alkaneet laskea, kun taas odotukset koronlaskuista ovat kasvaneet.
Wall Street odottaa korkojen nousevan 3,25 prosenttiin vuoden loppuun mennessä, mikä tarkoittaa, että jäljellä olevat kolme koronnostoa tänä vuonna ovat yhteensä enintään 90 bp.
Fed näyttää siltä, että sen on harkittava, luopuuko se uudesta suuresta koronnostosta.
Aleneeko asuntolainan korko?
Valtion 10 vuoden tuotto laski 2,7 prosentista 2,658 prosenttiin, mikä on alhaisin sitten huhtikuun, kun odotukset koronnostoista laskivat edelleen tänä vuonna.
30 vuoden asuntolainan kestokorko laski 5,3 prosenttiin (Freddie Mac)
Asuntolainojen korko on tällä hetkellä osoittanut laskusuunnassa, ja todennäköisesti korkein kohta on mennyt.
Markkinat ennustavat toistaiseksi, että Fedin todennäköinen vauhti myöhemmissä koronnostoissa on seuraava:
50 bp:n nousu syyskuussa, johon liittyi hidastuminen;
25 bp:n vaellus marraskuussa;
Joulukuussa 25 bp:n nousu ja sitten korot laskevat ensi vuonna.
Toisin sanoen Fed voisi alkaa hidastaa koronnostoa jo syyskuussa, mutta myöhempien korotusten vauhti riippuu heinä-elokuun tiedoista.
Mutta jos inflaatioluvut eivät laske merkittävästi, taantuman riski voi saada Fedin nostamaan korkoja taistellakseen inflaatiota vastaan, ja asuntolainojen korkojen odotetaan laskevan edelleen.
Lausunto: Tämän artikkelin on muokannut AAA LENDINGS;osa materiaalista on otettu Internetistä, sivuston sijaintia ei esitetä, eikä sitä saa kopioida ilman lupaa.Markkinoilla on riskejä ja sijoittamisessa tulee olla varovainen.Tämä artikkeli ei ole henkilökohtaista sijoitusneuvontaa, eikä siinä oteta huomioon yksittäisten käyttäjien erityisiä sijoitustavoitteita, taloudellista tilannetta tai tarpeita.Käyttäjien tulee harkita, ovatko tässä esitetyt mielipiteet, mielipiteet tai johtopäätökset sopivia heidän tilanteeseensa.Sijoita vastaavasti omalla riskilläsi.
Postitusaika: 07.08.2022