Powellin kahdeksan minuutin puhe kauhistutti
koko Wall Street?
9.2.2022
Mikä on tämän puheen salaisuus?
Jackson Holen vuosikokous tunnetaan piireissä "globaalien keskuspankkiirien vuosikokouksena", on maailman suurimpien keskuspankkiirien vuotuinen kokous, jossa keskustellaan rahapolitiikasta, mutta myös perinteisesti globaalit rahapolitiikan johtajat paljastavat tärkeän rahapolitiikan "tuulen". tulevaisuuden siipi.
Mistä sijoittajat ovat eniten huolissaan tässä vuotuisessa keskuspankin kokouksessa Jackson Holessa?Epäilemättä Powellin puhe on tärkein prioriteetti.
Federal Reserven puheenjohtaja Powell puhui aiheesta "rahapolitiikka ja hintavakaus", vain 1300 sanaa, alle 10 minuuttia puhetta, sanat aiheuttivat koko markkinoiden laukaisi valtavan aallon.
Tämä on Powellin ensimmäinen julkinen puhe FOMC:n kokouksen jälkeen heinäkuun lopulla, ja hänen puheensa ydin on tällä kertaa itse asiassa kaksi sanaa - alhaisempi inflaatio.
Tiivistimme keskeiset sisällöt seuraavasti.
1. Heinäkuun inflaatiotiedot paranivat yllättäen, inflaatiotilanne on edelleen tiukka, eikä Fed Reserve lopeta koron nostamista rajoittavalle tasolle
Inflaation hidastuminen saattaa edellyttää tiukan rahapolitiikan ylläpitämistä jonkin aikaa, Powell ei ole samaa mieltä siitä, että markkinat hinnoittelevat koronlaskua ensi vuonna
Powell korosti, että inflaatio-odotusten hallinta on kriittistä ja toisti, että koronnostovauhti saattaa hidastua jossain vaiheessa tulevaisuudessa.
Mikä on "rajoittava taso"?Tämän ovat jo todenneet Fedin korkeat virkamiehet: rajoittava korko on "reilusti yli 3 prosenttia".
Federal Reserven nykyinen ohjauskorko on 2,25–2,5 prosenttia.Toisin sanoen rajoittavan koron tason saavuttamiseksi Fed nostaa korkoa vielä ainakin 75 peruspistettä.
Kaiken kaikkiaan Powell toisti ennennäkemättömän Hawkish-tyyliin, että "inflaatio ei pysähdy, koronnosoitukset eivät lopu" ja varoitti, että rahapolitiikkaa ei pidä keventää liian aikaisin.
Powell kuin haukka, miksi Yhdysvaltain osakkeet pelkäävät laskua?
Powell käytti puheestaan vain noin kahdeksan minuuttia suistaakseen täysin Yhdysvaltain osakemarkkinoiden tunnelman kesäkuusta lähtien.
Itse asiassa Powellin sanat eivät eroa liikaa hänen aikaisemmista lausunnoistaan, vaan asenteeltaan päättäväisemmät ja vahvemman sävyn.
Mikä sitten on johtanut niin vakaviin häiriöihin rahoitusmarkkinoilla?
Markkinoiden kehitys heinäkuun koronnoston jälkeen ei jätä epäilystäkään siitä, että Fedin odotusten hallinta on epäonnistunut.Mahdollisuus hidastaa tulevia koronnostoja on tehnyt 75 peruspisteen noston turhaksi.
Markkinat ovat liian optimistiset, mutta jokainen Powellin lausunto, joka ei ole tarpeeksi haukkamaista, tulkitaan röyhkeäksi, ja jopa kokouksen aattona näyttää olevan naiivi toivo, että Fedin retoriikka kääntyisi.
Powellin puhe kokouksessa kuitenkin heräsi markkinat täysin ja tuhosi kaiken aiemmin epärealistisen sattuman.
Ja on yhä enemmän ymmärrystä siitä, että Fed ei sopeuta nykyistä haukkaasta asennettaan ennen kuin se saavuttaa tavoitteensa taistella inflaatiota vastaan ja että korkeat korot voidaan pitää yllä merkittävän ajan sen sijaan, että aiemmin spekuloidut koronleikkaukset voisivat alkaa ensi vuoden puolivälissä.
Syyskuun 75 peruspisteen todennäköisyys kasvaa
Kokouksen jälkeen valtion 10 vuoden joukkovelkakirjalainojen tuotto oli tiukasti yli 3 % ja 2–10 vuoden valtion joukkolainojen tuoton kääntyminen syveni, ja todennäköisyys 75 peruspisteen koronnostolle syyskuussa nousi 61 prosenttiin. 47% aiemmin.
Kuvan lähde: https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Kokouspäivänä, juuri ennen Powellin puhetta, kauppaministeriö ilmoitti, että henkilökohtaisten kulutusmenojen PCE-hintaindeksi nousi heinäkuussa 6,3 % vuodentakaisesta, eli alle kesäkuussa odotetun 6,8 %:n.
Vaikka PCE-tiedot osoittavat hintojen kasvun hidastuvan, 75 peruspisteen koronnostomahdollisuutta syyskuussa ei pidä aliarvioida.
Tämä johtuu osittain siitä, että Powell korosti puheessaan toistuvasti, että on ennenaikaista päätellä, että "inflaatio on kääntynyt alaspäin" vain muutaman kuukauden tietojen perusteella.
Toiseksi talous pysyy vahvana, kun BKT- ja työllisyystietojen tarkistamista jatkettiin ylöspäin, mikä vähentää markkinoiden pelkoa taantumasta.
Kuvan lähde: https://www.reuters.com/markets/us/revision-shows-mild-us-economic-contraction-second-quarter-2022-08-25/
Tämän tapaamisen jälkeen odotukset kohdistuvat Fedin politiikkaan todennäköisesti muuttumaan.
"Päätös syyskuun kokouksessa riippuu yleisistä tiedoista ja talousnäkymistä," korkean taloudellisen ja inflaation epävarmuuden tapauksessa "puhu vähemmän ja katso enemmän" voi olla parempi valinta Federal Reservelle.
Markkinoita johdetaan nyt enemmän harhaan kuin koskaan tänä vuonna, ja työllisyys- ja inflaatiotietojen viimeinen kierros ennen syyskuun korkokokousta on erityisen tärkeä.
Voimme vain odottaa ja katsoa näitä tietoja ja voiko se horjuttaa jo päätettyä 75 peruspisteen koronnostoa syyskuussa.
Lausunto: Tämän artikkelin on muokannut AAA LENDINGS;osa materiaalista on otettu Internetistä, sivuston sijaintia ei esitetä, eikä sitä saa kopioida ilman lupaa.Markkinoilla on riskejä ja sijoittamisessa tulee olla varovainen.Tämä artikkeli ei ole henkilökohtaista sijoitusneuvontaa, eikä siinä oteta huomioon yksittäisten käyttäjien erityisiä sijoitustavoitteita, taloudellista tilannetta tai tarpeita.Käyttäjien tulee harkita, ovatko tässä esitetyt mielipiteet, mielipiteet tai johtopäätökset sopivia heidän tilanteeseensa.Sijoita vastaavasti omalla riskilläsi.
Postitusaika: 03.09.2022