23.06.2022

Unelmoiminen takaisin 1970-luku

Federal Reserve nosti keskiviikkona korkoa 75 peruspisteellä, mikä on suurin toimenpide lähes kolmeen vuosikymmeneen korkean inflaation hillitsemiseksi.

Myöhemmin hän nosti ohjauskoron yli 20 prosenttiin, mikä hillitsi tuolloin erittäin vakavan inflaation, kriisi saattoi lähestyä loppuaan, talous vedettiin takaisin raiteilleen, mikä loi pohjan myös seuraaville vuosikymmenille. vaurauden.

Onko Volckerin hetki tulossa?

Fedin korkojen nousu maaliskuusta lähtien sai markkinat vapisemaan: Volckerin hetki on jälleen koittanut.

On kuitenkin mielenkiintoista, että Fed ei itse välittänyt 75 BP:n koronnostosignaalia markkinoille tämän korkokokouksen aattona, ja on perusteltua sanoa, että operaatio oli hieman yli odotusten.

Mutta kesäkuun 15. päivästä lähtien markkinat ovat täysin hinnoitelleet tämän koronnoston, sinä päivänä, jolloin koronnosto laskeutui, markkinat huomioivat epäsuotuisat uutiset ja Yhdysvaltain osakkeet ja joukkovelkakirjat nousivat yhdessä.

Tämän ilmiön perimmäiset syyt ovat, että CPI-tiedot ylittivät suurelta osin odotukset, ja Wall Street Journalin raportti, joka tunnetaan nimellä "Federal Reserve News Agency".

Raportti huomautti, että sarja viime päivien häiritseviä inflaatioraportteja saattaisi keskuspankin virkamiehet harkitsemaan odottamatonta 75 peruspisteen koronnostoa tämän viikon kokouksessa.

Artikkeli aiheutti kohua markkinoilla, ja jopa alan suuryritykset Goldman Sachs ja JPMorgan seurasivat hänen esimerkkiään ja tarkistivat ennusteitaan yhdessä yössä.

Markkinat alkoivat nopeasti hinnoitella 75 BP:n koronnostoa tässä korkokokouksessa, ja Fedin odotettu koronnosto kesäkuussa nosti heti 75 peruspisteen koronnousun todennäköisyyden yli 90 prosenttiin, kun tiedettiin, että luku oli vain 3,9 prosenttia. viikko sitten.

Sen jälkeen näyttää siltä, ​​että Fed on ollut markkinoiden johtajina: se nosti korkoja 75 peruspistettä tekemättä mitään ennakko-odotuksia.

Lisäksi Powell julkaisi konferenssissa myös hämmentäviä viestejä: 75 peruspisteen koronnostoja ei olisi tavallista nähdä, mutta toinen 75 bp:n nousu oli todennäköistä heinäkuussa.Hän arveli, että kuluttajien inflaatio-odotuksiin kohdistuu riskejä kokonaisinflaatiosta, mutta samalla hän sanoi myös, että nykyinen kokonaisinflaatio ei vaikuttanut odotuksiin olennaisesti.

Hämmentävät ilmaisut ja moniselitteiset vastaukset sekä kaikkien päätösten painottaminen myöhempien tietojen perusteella teki meidän vaikeaksi nähdä Powellin samanlaisen kovuuden ja lujuuden taistelussa hyperinflaatiota vastaan ​​kuin Volckerin.

Toistaiseksi markkinat eivät pelkää eniten koronnostoa, vaan hämmentävämpää Fed:iä.

Mitkä olosuhteet voisivat päättyä the koronnosto?

Maaliskuussa FOMC:n pistekaavio osoitti, että Fed nostaa korkoja asteittain seuraavien kahden vuoden aikana;Vaikka nykyinen FOMC:n pistekaavio osoittaa, että tämän vuoden suuren koronnoston ja ensi vuoden pienen koronnoston jälkeen Fed:n odotetaan alkavan laskea korkoja seuraavana vuonna.

Mutta inflaatio, säästötoimet ja kasvu muodostivat "mahdottoman kolmion", FOMC korosti uudelleen, että inflaation ratkaiseminen on päätavoite, jos nykyinen ensisijainen tavoite on suojella inflaatiota ja säästöjä, taantuma on todennäköisesti väistämätön.

Inflaation kurissa pitäminen on aina peliä, kun otetaan huomioon, että Volckerin toimintaan on liittynyt kaksi taantumaa, ja hän on osoittanut Fedin hintavakauden ylläpitämisen tärkeyden.Vain ylläpitämällä hintavakautta saadaan pitkällä aikavälillä vakaata kasvua.

Nyt näyttää todennäköiseltä, että vain merkittävä inflaation paraneminen, työttömyyden jyrkkä nousu tai talous- tai markkinakriisi pelottavat Fedin

Mutta kun yhä useammat virastot antavat taantumavaroituksia, markkinat voivat vähitellen alkaa hinnoitella talouden heikkenemisriskejä, ja voimme odottaa Yhdysvaltain 10 vuoden joukkolainojen tuoton laskevan alle 2,5 % jo ennen vuoden loppua.

Pimeys ennen aamunkoittoa voi kuitenkin olla vaikeinta.

Lausunto: Tämän artikkelin on muokannut AAA LENDINGS;osa materiaalista on otettu Internetistä, sivuston sijaintia ei esitetä, eikä sitä saa kopioida ilman lupaa.Markkinoilla on riskejä ja sijoittamisessa tulee olla varovainen.Tämä artikkeli ei ole henkilökohtaista sijoitusneuvontaa, eikä siinä oteta huomioon yksittäisten käyttäjien erityisiä sijoitustavoitteita, taloudellista tilannetta tai tarpeita.Käyttäjien tulee harkita, ovatko tässä esitetyt mielipiteet, mielipiteet tai johtopäätökset sopivia heidän tilanteeseensa.Sijoita vastaavasti omalla riskilläsi.