31.5.2024

Talouden hidastuminen, inflaatio hellittää

Yhdysvaltain kauppaministeriön 30. toukokuuta julkaisemien tarkistettujen tietojen mukaan Yhdysvaltain reaalisen BKT:n vuosikorjattu neljännesvuosikasvu vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä oli 1,3 %, mikä on 0,3 prosenttiyksikköä vähemmän kuin alkuperäinen 1,6 %:n arvio ja huomattavasti hitaampi kuin viime vuoden neljännen neljänneksen 3,4 %:n kasvu.

Tämä oikaisu johtui pääasiassa siitä, että henkilökohtaiset kulutusmenot (PCE) jäivät odotuksista. PCE:n vuosikorostettu neljännesvuosikasvu ensimmäisellä neljänneksellä oli 2 %, mikä on 0,5 prosenttiyksikköä vähemmän kuin alkuperäinen 2,5 %:n arvio ja alle markkinoiden 2,2 %:n odotuksen.

Inflaatiorintamalla PCE-hintaindeksi kasvoi ensimmäisellä neljänneksellä vuositasolla 3,3 %, mikä on hieman alkuperäistä ennustetta heikompaa. Ydin-PCE-hintaindeksi nousi 3,6 %, mikä on 0,1 prosenttiyksikköä vähemmän kuin alkuperäinen 3,7 %:n arvio ja huomattavasti enemmän kuin viime vuoden neljännen neljänneksen 2 %:n kasvu. Vaikka tämä osoittaa, että inflaatiopaineita on edelleen olemassa, se osoittaa myös, että inflaatio on maltillistumassa.

Reaalisen BKT:n kasvun hidastumisen pääsyy ensimmäisellä neljänneksellä oli tavaramenojen, erityisesti automenojen, merkittävä heikkous, kun kulutusmenoja koskevia tietoja tarkistettiin alaspäin. Alkuperäiseen arvioon verrattuna myös vienti ja valtion menot hidastuivat. Asuinrakennusinvestoinnit ja tuonti osoittivat kuitenkin jonkin verran elpymistä.

BKT:n odotetaan elpyvän toisella neljänneksellä

Vaikka talouskasvu hidastui ensimmäisellä neljänneksellä, uusimmat ennusteet viittaavat siihen, että kasvuvauhti toisella neljänneksellä voisi olla 3 prosenttia tai enemmän, mikä viittaa talouden mahdolliseen lyhyen aikavälin elpymiseen. Elpymisen kestävyys ja vahvuus ovat kuitenkin edelleen epävarmoja.

Analyytikot uskovat, että vaikka Yhdysvaltain bruttokansantuote elpyisikin toisella neljänneksellä, talouden odotetaan kasvavan voimakkaasti vuoden jälkipuoliskolla.

Kuluttajien on käytettävä säästöjään pysyäkseen nykyisellä kulutustasolla, ja jatkuva inflaatio heikentää heidän ostovoimaansa. Lisäksi tulevat presidentinvaalit saattavat johtaa yrityksiin omaksumaan varovaisemman lähestymistavan kulutukseen ja investointeihin.

Pääomamarkkinoiden odotukset Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) koronlaskusta vuoden sisällä ovat merkittävästi laskeneet. Markkinoiden panostus ensimmäiseen koronlaskuun on siirtynyt aiemmin odotetusta syyskuusta marraskuuhun. Myös koronlaskun todennäköisyys syyskuussa on laskenut noin 70 prosentista noin 50 prosenttiin.

Erimielisyydet korkojen leikkausten ajoituksesta lisääntyvät

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) rahapolitiikan kokouksen pöytäkirjat osoittavat, että useimmat osallistujat uskovat inflaatioon liittyvän epävarmuuden jatkuvan, ja ovat yksimielisesti yhtä mieltä siitä, että viimeaikaiset tiedot eivät ole lisänneet heidän luottamustaan ​​inflaation laskuun takaisin 2 prosenttiin. Tämä viittaa siihen, että keskuspankki pitää inflaatiota edelleen ensisijaisena tekijänä rahapoliittisissa päätöksissään.

Joukossa on kuitenkin myös optimisteja. Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Christopher Waller on optimistinen inflaation laskun suhteen ja toteaa, ettei lisäkorkojen nostoille ole tarvetta, ja tukee koronlaskua jo varhaisessa vaiheessa.

Petersonin kansainvälisen taloustieteen instituutissa 21. toukokuuta pitämässään puheessa Waller sanoi, että huhtikuun inflaatiotiedot viittaavat siihen, että edistyminen kohti 2 prosentin tavoitetta on saattanut jatkua, mikä osoittaa, että Yhdysvaltojen inflaatio ei ole kiihtynyt ja että lisäkorkojen nostot ovat tarpeettomia.

Waller keskittyy erityisesti teollisuuden ulkopuoliseen ostopäällikköindeksiin (PMI). Viimeisimmät tiedot osoittavat, että teollisuuden ulkopuolinen ostopäällikköindeksi, joka muodostaa suurimman osan tuotannosta, laski alle 50:n ja saavutti alimman pisteensä sitten joulukuun 2022, mikä viittaa taloudellisen toiminnan hidastumiseen.

Hän totesi, että jos nämä datatrendit jatkuvat, se tarkoittaisi, että taloudellinen aktiviteetti teollisuustuotannon ulkopuolella hidastuu. Jos nämä tiedot jatkavat heikkenemistään seuraavien 3–5 kuukauden aikana, keskuspankin on ehkä aloitettava korkojen alennukset.

Päinvastoin, Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Michelle Bowman odottaa Yhdysvaltain inflaation pysyvän korkeana pidemmän aikaa ja toisti, että lisäkorkojen nostot ovat mahdollisia tarvittaessa.

”Jos tulevat tiedot osoittavat, että inflaation torjunnassa edistyminen on pysähtynyt tai kääntynyt päinvastaiseksi, olen edelleen valmis nostamaan liittovaltion ohjauskoron tavoitealuetta tulevissa kokouksissa”, hän sanoi.

Lausunto: AAA LENDINGS on toimittanut tämän artikkelin; osa materiaalista on otettu Internetistä, sivuston sijaintia ei esitetä eikä sitä saa julkaista uudelleen ilman lupaa. Markkinoilla on riskejä, ja sijoittamisessa tulee olla varovainen. Tämä artikkeli ei ole henkilökohtainen sijoitusneuvonta, eikä siinä oteta huomioon yksittäisten käyttäjien erityisiä sijoitustavoitteita, taloudellista tilannetta tai tarpeita. Käyttäjien tulisi harkita, ovatko tässä esitetyt mielipiteet, näkemykset tai johtopäätökset asianmukaisia ​​heidän tilanteeseensa. Sijoita vastaavasti omalla vastuullasi.