Fed valmistautuu uuteen koronlaskuun tänä vuonna, ydintiedot keskeisenä indikaattorina

Liittovaltion hiljattainen koronlaskuVarataon herättänyt laajaa markkinoiden huomiota. Viime viikolla Fed laski yllättäen ohjauskorkoaan 50 prosenttiyksikköä, mikä ylitti markkinoiden odotukset. Fedin virkamiesten viimeisimpien talousraporttien mukaan markkinat uskovat yleisesti, että uuden koronlaskun todennäköisyys tänä vuonna kasvaa.

Core PCE -indeksi: Keskeinen viitekeskus Fedin politiikalle

Markkinoiden huomio keskittyy elokuun ydinindeksin (Core PCE Price Index) julkaisuun, joka on keskeinen inflaatioindikaattori, jota Fed seuraa tarkasti. Ennusteiden mukaan elokuun PCE-hintaindeksi voi laskea 2,3 prosenttiin, mikä on alin taso sitten vuoden 2021, kun taas ydinindeksi voi nousta hieman 2,7 prosenttiin. Asuntokasumuksien odottamaton nousu on ydininflaation nousun pääasiallinen ajuri. Huolimatta vuokrien ja asuntojen hintojen viimeaikaisesta vakautumisestaNÄMÄmyös inflaatiopaineet muilla alueilla ovat hellittäneet.

Jos ydininflaatio jatkaa nousuaan, se vaikuttaa Fedin tuleviin poliittisiin päätöksiin. Jotkut Fedin korkeat virkamiehet, mukaan lukien puheenjohtaja Jerome Powell, uskovat kuitenkin, että asumiskustannusten nousu saattaa liioitella inflaatiopaineita. Jos inflaatio muilla alueilla jatkaa hidastumistaan, Fed saattaa laskea korkoja edelleen tänä vuonna. Fedin virkamiehet ovat toistuvasti korostaneet, että he seuraavat tarkasti tulevia tietoja päättääkseen tulevasta politiikkalinjasta.

Eriäviä näkemyksiä keskuspankin sisällä, mutta yhtenäinen suunta

Vaikka Fedin sisällä on eroja korkojen laskujen nopeudesta ja laajuudesta, useimmat virkamiehet ovat yhtä mieltä siitä, että politiikan keventäminen on välttämätöntä potentiaalisen talouden heikkouden ja inflaatioriskien torjumiseksi.

Markkinoiden huoli inflaation uudelleen kiihtymisestä ei kuitenkaan ole hälvennyt. Tuleva inflaatio voi pysyä Fedin 2 prosentin tavoitetta korkeampana, mikä viittaa siihen, että vaikka uusi koronlasku saattaa olla väistämätön, Fedin on oltava varovainen välttääkseen inflaation uudelleen kiihtymisen.

Huoli inflaation uudelleen noususta

Vaikka inflaatioluvut kokonaisuudessaan osoittavat hidastuvaa trendiä, markkinoilla on edelleen huolta inflaation paluusta. Tiedot osoittavat, että sijoittajien odotukset keskimääräisestä inflaatiovauhdista seuraavien viiden vuoden aikana ovat nousseet 2,04 prosenttiin, mikä on korkeampi kuin viime vuoden vastaavana ajankohtana. Tämä viittaa siihen, että markkinoilla on epäilyksiä keskuspankin kyvystä pitää inflaatio jatkuvasti alhaisena.

Lisäksi inflaatioswap-markkinoiden tiedot osoittavat, että inflaatio voi ylittää Fedin tavoitteen tulevina vuosina, mikä asettaa Fedille merkittävän haasteen sen harkitessa lisäkorkojen alennuksia. Jotkut analyytikot varoittavat, että Fedin nykyinen elvyttävä rahapolitiikka saattaa laukaista inflaatiopaineita tämän vuoden jälkipuoliskolla, mikä vaikeuttaa tulevia korkojen leikkauksia.

Yhteenveto

Yhteenvetona voidaan todeta, että Fedin uuden koronlaskun todennäköisyys tänä vuonna on suuri, mutta leikkausten tarkka suuruus ja tiheys riippuvat tulevista taloustiedoista. Tuleva Core PCE -indeksi on ratkaisevan tärkeä Fedin rahapolitiikan suunnalle. Vaikka jotkut Fedin virkamiehet kannattavat varovaisia ​​toimia, inflaation ja työmarkkinoiden kaksoispaineet nykyisessä taloustilanteessa saattavat pakottaa Fedin omaksumaan lisää elvyttävää politiikkaa tänä vuonna. Tuleva rahapolitiikan kehityskulku määräytyy pitkälti inflaatiotietojen ja työmarkkinoiden kehityksen välisen tasapainon perusteella.